Borsa, dolar ve faiz nerede duracak?

12 / 13

---

"ORTA-UZUN VADELİ ALIM İÇİN ERKEN"

Yatırım Finansman Genel Müdürü Şeniz Yarcan

"TL varlıklar üzerindeki baskının devam edeceğine yönelik beklenti ile portföylerde riskli yatırım araçlarının ağırlığının azaltılmasını, yani daha defansif kalınmasını tavsiye ediyoruz. Borsada 75.OOO seviyeleri önemli bir destek ama biz bu seviyelerin gelişmelere paralel olarak aşağı yönlü olarak kırılabileceğini bekliyorduk ve de kırıldı. Dolar kurunun geldiği seviyeler itibariyle sanayi şirketlerindeki kur zararı etkisinin üçüncü çeyrek bilanço kârlarına ciddi oranda baskı yapmasını, bankacılık sektöründe ise özellikle tüketici kredileri tarafındaki NPL (sorunlu kredi) baskısını arttırmasını bekliyoruz. Endeksin geldiği seviye itibariyle bazı hisse senetleri cazip. Ancak gerek politik belirsizliğin tamamen ortadan kalkmaması gerekse kur ataklarının sürebileceği ve bunun da bilançolar üzerinde yaratabileceği tahribat öngörüsüyle, orta-uzun vadeli yatırımlar için biraz daha beklenmeli. Bu bağlamda portföylerde hisse senetlerinin oranı yüzde 15 ile sınırlandırılmalı. Defansif hisseler tercih edilmeli. Bankacılık sektörü hisselerinden, küçük piyasa değerli hisselerden ve döviz açık pozisyonu olan şirket hisselerinden bir süre daha uzak durulmalı. Kur ve faize bakacak olursak, TCMB'nin yakın zamanda faiz artırım sürecini başlatacağı kanaatindeyiz. Ağırlıklı ortalama fonlama faizinin yüzde 9-9,5 bandına çıktığı durumda, dolar/TL'nin 2,90-3,00 bandı içinde sakinleşmesini bekliyoruz"