AB’deki canlanmayı takip etmek lazım

Tekstil Yatırım ( http://www.tekstilyatirim.com.tr ) tarafından Hazırlanan Haftalık Strateji Raporu:
    2014 ORTASI
    Çarşamba günü FOMC toplantı tutanakları açıklanacak olup, üyelerin çoğu Merkez Bankası’nın tahvil alım programını bu yıl içerisinde azaltmasından yanaydı.
   FED alımları azaltmadıysa, net ve güçlü ekonomik veriler ile federal mali belirsizliklerde bir çözüm görülmedikçe önümüzdeki aylarda bir azaltmaya gidilmesinin açıklaması zor olabilir denilmişti.
   Tahvil alım hızının değiştirilmemesini savunanlar gelen verilerin hayal kırıklığı yarattığını ve istihdam piyasasındaki iyileşmenin tatmin edici derecede olmadığını savunurken, tahvil alımının azaltılması taraftarları ise verilerin Haziran ayındaki görünüm ile genel olarak tutarlı olduğunu, istihdam piyasası şartlarında anlamlı iyileşme gördüklerini dile getirmişlerdi.
   Tahvil alım programının 2014 yılının ortalarında sonlandırılması ifadesine yer verilmişti.
   Tahvil alımlarının yavaşlatılması ekonominin iyileşmesine bağlıydı.
   Azaltım ölçülü olacak, tahvil alımları işsizlik %7, enflasyon %2 olduğunda sona erecekti.
   Ekonomi beklendiği gibi gelişirse alımlar 2014 ortasında tamamlanacaktı.
     TCMB’DEN DEĞİŞİKLİK BEKLENMİYOR
     Ekim’deki son kararlardan sonra (beklendiği gibi faizler aynı bırakılmıştı- bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı %4,5 ta bırakılmıştı). Mevcut politikanın cari işlemler dengesini olumlu etkilediği, enflasyonun önümüzdeki dönemde düşmeye devam etmesinin beklendiği ve enflasyon görünümü orta vadeli hedeflerle uyumlu olana kadar para politikasındaki temkinli duruşun korunarak gerekli görülen sıklıkta ek parasal sıkılaştırmaya devam edilmesinin uygun olacağını belirtmişti.
   TCMB’nin 19 Kasım’daki toplantısında politika faizinde ve diğer araçlarda değişiklik beklenmiyor.
    IFO DİNLENMEDE, TREND DEĞİŞİKLİĞİ DEĞİL
     Almanya Kasım IFO Güven Endeksi Cuma günü açıklanacak. Ekim IFO Güven Endeksi 107.4 gerçekleşmişti. Ekim’deki beklentilerin biraz altında gelen data sonrası imalatçıların üretim planları ve ihracat beklentileri yukarı yönlü revize edildi.
   Tahminler, bütçe anlaşmazlığına rağmen ABD'ye ihracatın artmaya devam ettiğini gösterdi.
   Önceki veri sonrası Almanya fabrika ve makine yatırımları 2011 2. çeyreğinden bu yana ilk kez yükselmişti.
   Görünüm çok pozitif, imalatçıların daha iyi ihracat rakamları beklediğine vurgu yapılmıştı. Büyüme toparlanma aşamasındaydı.
   Endekste gerileme trend değişikliği değildi.
     AB, JAPONYA OLUR MU?
     Euro Bölgesi’nde Eylül ayında % 1,1 olan yıllık enflasyon ekim ayında %0,7’ye inince deflasyon söylemleri artmaya başladı. Ekim ayında deflasyon riski ile ECB’den 25 baz puanlık, sürpriz ama aslında değil, faiz indirimi geldi. Faiz indirimi ile AB bölgesi canlanma girişimleri, Türkiye’nin ihracatına olumlu etki yapabilir. AB’deki canlanmayı takip etmek lazım. Likidite tuzağına dikkat !!