Portföylerin ne kadarı döviz olmalı?

6 / 9

---

"HÜKÜMET KURULMAZSA DOLAR 2.80"

Destek Menkul Genel Müdür Yardımcı­sı Ahmet Mergen, Türk Lirası'nın değeri­nin, hükümet kuruluşuna ilişkin belirsizlik­ler ve ABD Merkez Bankası'nın faiz artırım tarihine bağlı olduğunu söylüyor. Hüküme­tin kurulamaması ve erken seçime gidilme­si halinde doların ilk anda 2.78-2.80, euronun da 3.09-3.11 aralığına yerleşeceği tahmininde bulunan Mergen, beklentilerini şöyle özetliyor:

"Eylül toplantısında FED'den faiz artışı bekleyen ekonomistlerin sayısı yüzde 80'e ulaştı. Ancak ben faiz artışının eylülden ziyade 2016'ya sarkacağı­nı düşünüyorum. Yine de eylül toplantısının yaratacağı stres do­larda değerlenmeye sebep olabilir. Önümüzdeki sene dolar en­deksinin yapılacak FED faiz artışlarıyla 93-100 aralığındaki kısmı yukarı katlayarak 107-110 bandına doğru hareketlenebileceğini düşündüğümden dolar/TL'de fiyatın yukarıya gitmesi kaçınılmaz olacak. Hükümet belirsizliğinin sürmesi halinde Fitch, Moody's ve S&P gibi kredi değerlendirme kuruluşları Türkiye'nin notunu indirebilir. Bu durumda portföy çıkışları artabilir. Bu da döviz fi­yatlarında sert yükselişe neden olabilir. Bu en kötü senaryo ger­çekleşirse dolar 3.00, euro da 3.12 TL'nin üstüne çıkabilir. Ancak bu senaryo şimdilik zor görünüyor. İşlerin olumlu gitmesi duru­munda (koalisyon hükümetinin kurulması ve ekonomik program­da anlaşma sağlanması vb.) ise dolar 2.58-2.60, euroda 2.80-2.82 aralığına inebilir. Ancak sonrasında FED'in faiz artışına endekslenir."

Mergen'e göre, sene sonuna doğru olumlu gelişmeler yaşanma­sı halinde dolar/TL 2.72-2.75, euro/TL 2.82-2.85'te kalır. Ancak çok olumsuz gelişmeler yaşanırsa dolar/TL 2.95-3.00, euro/TL ise 3.10-3.15 olabilir. Bu nedenle Mergen, koalisyon çalışmalarının sonuç vermeyeceğini ve yeniden seçime gidileceğini düşünenlere portföylerinin yüzde 30-40'mı dolarda de­ğerlendirmelerini öneriyor.