3. çeyrekte bankacılık sektörü ön planda

Bankacılık sektörünün hem kar büyümesi hem de karlılık iyileşmesi anlamında güçlü bir yıl yaşıyor. Ancak bu yılın ikinci çeyreğinde bankaların Visa pay satışları ile bir kereye mahsus gelirler elde ettiğini hatırlatalım. Bu nedenle bankaların üçüncü çeyrek net kar performansı bir önceki çeyreğe göre gerilemiş görülecek. Üçüncü çeyrekte bankaların net faiz marjları ve esas bankacılık gelirleri fonlama maliyetindeki gevşeme ve güçlü TÜFEX getirileri ile iyileşme kaydederken Visa pay satış gelirleri hariç tutulduğunda Vakıfbank, Yapı Kredi Bankası ve TSKB’nin çeyrek bazında net kar artışı açıklamasını bekliyoruz. Benzer şekilde Emlak Konut GYO’nun da net kar büyümesi önceki yılın aynı dönemine göre güçlü olarak devam ediyor ancak ikinci çeyreğe göre net karda düşüş bekliyoruz.

Takip listemizdeki finans dışı şirketlere baktığımızda ise tahminlerimize göre birkaç istisna hariç çoğu sektörde 3Ç16 FAVÖK artışı enflasyonun altında kalıyor. Öte yandan 3Ç16’da TL’de dolara karşı değer kaybının (%4) 3Ç15’in (%13) altında gerçekleşmesi döviz borcu olan şirketlerin net kar büyümelerini destekliyor. Düşük hammadde fiyatları ve yükselen çelik fiyatları arasındaki makastan faydalanan ve ürünlerini dolar bazında fiyatlayan çelik sektörü yıllık FAVÖK ve net kar artışında üst sırada yer alıyor. Turizm sektöründeki daralmanın olumsuz etkilediği havacılık sektörü 3Ç’de de karlılığı yıllık bazda en fazla daralan sektör. Hisse bazında baktığımızda ise Erdemir, Anadolu Cam, Tekfen Holding ve Pınar Süt, yıllık FAVÖK ve net kar artışında öne çıkan isimler. Celebi, Pegasus, Dogus Oto, ve Tupras ise FAVÖK rakamı yıllık bazda en fazla daralan şirketler arasında.

İş Yatırım

Sektörlerin detaylı kar tahminleri için aşağıdaki "Şirketlerin 2016/3. çeyrek kar beklentileri" haberimizi inceleyebilirsiniz.

Şirketlerin 2016/3. çeyrek kar beklentileri