Borsanın 'uyunan devleri'

8 / 9

---

THY

2014 yılının ilk yarısı, ücretli yolcu kilometre faktörü(ÜYK) ve yolcu sayısı bakımından 2013’e göre daha iyi bir dönem oldu. Haziran ayı verileri itibariyle yüzde 19.9 ÜYK büyümesi ve yolcu sayısında yüzde 18 artış görülüyor. Öte yandan şirket yılının ilk çeyreğinde 7 milyar TL seviyesindeki yüksek döviz açık pozisyonu nedeniyle 226.3 milyon TL net zarar yazmıştı. THY’nin ikinci çeyrekte kurlardaki ve brent petrol fiyatlarındaki düşüş nedeniyle karlılık açısından ilk çeyreğe nazaran daha iyi bir dönem geçirmesini bekliyoruz. Ayrıca THY ile Lufthansa arasında SunExpress üzerinden işbirliği geliştirilmesi için görüşmeler yapılıyor. Bu görüşmeler sonucunda iki şirketin ortaklığı sonucu yeni bir şirket kurulması ve daha çok tatil bölgelerine uçuş yapılması konusunda bir mutabakat çıkabilir. Lufthansa yetkilileri bu konuyla ilgili modellemeler üzerinde çalıştıklarını, THY ile görüşeceklerini ifade ederken yılsonuna kadar bir ortakla ya da tek başına devam edip etmeyecekleri konusunda bir karara varacaklarını ifade etmişlerdi. Konuyla ilgili haber akışı önümüzdeki dönemde fiyatlamalar üzerinde önemli olacak. Ortadoğu yolcularının toplam yolcu pastasından yüzde 8 pay aldığı THY için bölgedeki jeopolitik gelişmeler(Irak’ta yaşanan olaylar ve son dönemde İsrail-Filistin gerginliği)risk unsuru olarak öne çıkıyor. Ayrıca şirket hisseleri mart ayındaki seçimlerden bu yana, endeksteki hızlı yükselişe, finansal performans kaynaklı fiyatlamalar nedeniyle ayak uyduramamıştı. Önümüzdeki dönemde Lufthansa’ya ilişkin haber akışları ve karlılığa ilişkin beklentilerin pozitif fiyatlamalara yol açabileceğini düşünüyoruz. THY hisseleri için 7.65 hedef fiyatla yüzde 16 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.