Borsa İstanbul Mayıs'ta düşecek mi?

3 / 6

---

Piyasa değeri ciroların altında

Türkiye’nin önde gelen imalat şirketleri, borsada cirolarının altında fiyatla işlem görüyor. Orta ve uzun vadeli yatırımcı ise gelişmelere göre pozisyon alabilmek için yurtiçi ve yurtdışı veri akışını yakından takip ediyor.
Şirketlerin yıllık kârlarını baz alarak yatırım yapanlar ise kelepir hisse peşinde. Onlar için her düşüş aynı zamanda alım fırsatı anlamı taşıyor. Gerçekten de düşüşler orta ve uzun vadeli düşünen yatırımcılar için büyük kârların habercisi olabilmekte. 2014 yılı aktif ve satış verileri ile piyasa değerleri karşılaştırıldığında borsadaki şirketlerin kelepir fiyatına satıldığını söylemek hiç de yanlış olmayacak. Kelepir hisseyi, gerçek değerinin çok altında fiyatla işlem gördüğü düşünülen hisse olarak tanımlayabiliriz.
Genel yanılgı ise fiyatı düşük ve hatta nominal değerinin altında olan hisselerin kelepir olabileceği yönünde. Oysa bu hisseler, borç batağında olan ve mali yapısı bozuk, yüksek risk içeren firmalardan oluşuyor. Mali yapısı iyi olduğu halde değerinin altında fiyatla işlem gören şirketler de var. Bu yönüyle veriler analiz edildiğinde Türkiye’nin en büyük sanayi kuruluşlarının hisselerinin, satışlarının ve toplam varlıklarının altındaki piyasa değerinden işlem gördüğünü gözlemek mümkün. Türkiye’nin dev şirketi Tüpraş, 2014’te 39.7 milyar TL ciro yaptı. Aktifleri 21.9 milyar TL. Ancak borsada 16.4 milyar TL’lik piyasa değeriyle işlem görüyor. Arçelik, Vestel, Ford Otosan, Tofaş Oto ve Gübre Fabrikaları yıllık cirolarının altındaki değerlerle  işlem gören diğer firmalar arasında yer alıyor.