Avrupa tahvilleri yükselişe geçti

Küresel tahvillerde, Fed’in gösterge faiz oranını sıfıra yakın seviyede tutması ile ralli yaşandı. İspanya tahvilleri 2 ayın engüçlü hafta yükselişini kaydederken, Almanya tahvillerinde volatilite yükseldi.

Bu ivmelenme, Avrupa Merkez Bankası’nın para politikasını daha da gevşetme baskısı hissedeceği spekülasyonunu alevlendirdi. 10 yıl vadeli Almanya tahvilleri Cuma günü geçtiğimiz haftaki düşüşleri sildi. İtalya ve Portekiz tahvilleri yükseldi. Fed yetkililerinin tahminlerinin medyanı faizlerde yıl sonuna kadar bi artış görüleceği sinyali verirken, fed fon vadelileri traderların faiz artırımında 2016 yılına kadar bekleneceği iddiasında bulunduklarını gösterdi.

Analistler, Fed’in beklemede kalmasının büyük fiyat dalgalanmalarına neden olabileceğini belirtiyor. 10 yıllık Almanya tahvil vadelilerinde zımni volatilite Cuma günü yüzde 5.9 seviyesindeydi. Nisan ayı sonunda volatilite yüzde 3.35 ile 2015’in en düşük seviyesindeydi. Gösterge Mayıs ayında yüzde 9.51 ile Haziran 2012’den bu yana en yüksek seviyeyi gördü.

Londra’daki Santander Asset Management para yöneticilerinden David Scammell, “Fed bir volatilite kaynağı haline geldi ve piyasa gelecek aylarda oldukça veri odaklı hareket edebilir. Küresel ekonominin, sıfır seviyesindeki faizler olmadan sürdürülebilir bir büyüme yaratamadığı yeni bir dünyada yaşıyoruz. Tahviller destek görecek” dedi.

10 yıl vadeli İspanya tahvil faizi bu hafta 17 baz puan veya 0.17 yüzde puan düşerek Cuma günü Londra saati ile 17.00’da yüzde 1.94 seviyesinden kapanış yaptı. Ekim 2025 vadeli yüzde 2.15 faizli tahvilin fiyatı 1.505 veya 1,000 euro (1.136 dolar) nominal değerde 15.05 dolar artarak 101.875 oldu.

10 yıl vadeli Almanya tahvil faizi 12 baz puan düşüş ile Cuma günü yüzde 0.66’ya geldi. Benzer vadeli İtalya tahvil faizi 11 Eylül’den bu yana 7 baz puan gerileyerek yüzde 1.76’ya indi.