Faiz indirim beklentisi azaldı!

Rusya başta olmak üzere gelişmekte olan piyasalardaki çalkantının yanı sıra Türkiye'ye dönük siyasi risk algısının artması dolar/TL kurunun tarihi zirveyi test etmesine neden oldu.

Petrol fiyatlarındaki düşüşün olumlu etkisine rağmen global konjonktür ve kurdaki volatilite piyasanın TCMB'den yeni yılın ilk aylarında faiz indirimi beklentilerini ortadan kaldırdı.

Petrol fiyatlarının 5.5 yılın en düşük seviyeleri olan 60 dolar/varil civarında seyretmesi ve yüksek baz etkisiyle enflasyonun gelecek yıl yüzde 5 seviyelerini görme olasılığının artması gelecek yıl başından itibaren faiz indirimi beklentilerini artırmıştı. Ancak analistler, mevcut konjonktürde kurun yüksek patikada stabilize olma olasılığının yükseldiğini ve bu nedenle TCMB'nin gelecek hafta Faiz koridorunun üst bandını genişletmeyi gündemine alabileceğini belirtiyorlar.

UZMANLAR NE DİYOR?

"TCMB'den faiz indirimi kapısı kapandı. Rusya'daki gelişmeler, Fed ve içerideki politik kutuplaşma kuru yukarı itiyor. Ben bu sürecin devam edeceğini ve kurun geri gitmektense yukarı doğru ivme kazanacağını düşünüyorum" diyen Hürriyet gazetesi yazarı Uğur Gürses, "TCMB'nin 2014 başındaki gelişmelerden ders aldığını görüyoruz. Bu defa döviz kuruna müdahale etmek yerine, TL likiditesini kısmayı ardından da koridorun üst bandını artırmayı gündeme alabilir" dedi.

Merkez Bankası geçen yıl kurdaki sert artışı sadece dövize yaptığı sert doğrudan müdahalelerle düşürememiş ve Ocak ayı sonunda yaptığı olağanüstü PPK toplantısında faizleri yaklaşık 500 baz puan artarak yüzde 10'a çıkarmıştı.

Burgan Yatırım Başekonomisti Haluk Bürümcekci de son günlerdeki dalgalanma nedeniyle piyasanın parasal sıkılaştırmanın ne kadar olacağı, faiz koridorunun üst bandında artış olup olmayacağını tartışmaya başladığını belirterek, "TCMB'nin geçen yıldan ders aldığını ve eskiye göre daha enflasyon odaklı olduğunu görüyoruz" dedi ve faiz indiriminin global büyümenin çok yavaşlaması ve bunun etkisinin ekonomide görülmesi halinde daha ilerideki bir dönemde yeniden gündeme gelebileceğini kaydetti.

HSBC Stratejisti Fatih Keresteci, Rusya Merkez Bankası'nın 650 baz puan faiz artırdığı bir dönemde TCMB'nin faiz indirimine gidemeyeceğini belirterek, TL'deki değer kaybının petrol fiyatlarındaki düşüşün olumlu etkisini bir miktar sileceğini ve enflasyondaki düşüşe dair iyimserliği azaltacağını kaydetti.

Keresteci, "Büyümenin bu kadar zayıfladığı bir noktada Fed olsa faiz indirirdi ancak bizim rezerv paramız yok, döviz borcumuz var. Düşük büyüme ortamında faiz indirimi baskısı varken kurlar da faiz artırım ihtiyacı gösterecek. TCMB kur ve büyüme ikileminde kalacak" dedi.