Türk şirketlerinin tahvilleri sıkıntılı bölgeye girdi

ABD merkezli basın kuruluşu Bloomberg, Türk lirasının tüm dünyada en kötü performansa sahip para birimlerinden biri olması ve yüksek enflasyon nedeniyle Türk şirketlerin tahvil borçlarının sorunlu düzeylerde işlem gördüğünü yazdı.

Türkiye'nin en büyük ikinci telekomünikasyon şirketi Türk Telekomünikasyon A.Ş.'nin iki tahvili geçen hafta başından bu yana sıkıntılı seviyelerde işlem gördü.

16 MİLYAR DOLARI AŞAN BORÇ

Bloomberg'in haberine göre yatırımcılar, şirketin toplamda yaklaşık 1 milyar dolarındaki Haziran 2024 ve Şubat 2025 vadeli tahvilleri için aynı vadedeki ABD Hazine tahvilleri üzerinde 1000 baz puandan fazla prim talep ediyor.

ABD merkezli basın kuruluşunun sorularına yanıt olarak şirket, likidite pozisyonunun sağlam olduğunu ve likidite koşullarına bağlı olarak döviz cinsindeki iki tahvilden herhangi birini geri almayı düşünebileceğini söyledi.

Türk şirketleri, 2024'ün sonuna kadar olan vadede 16 milyar doları aşan borcu çevirmeleri gerekiyor. Şirketlerin dolar cinsi tahvil faizlerinin ortalama olarak neredeyse yüzde 12’ye ulaşmasıyla birlikte yeniden finansman baskıları zayıf TL ile yoğunlaşıyor.

DOLAR BORCU OLAN ŞİRKETLER CİDDİ DARBE ALDI

TL bu yıl dolar karşısında değerinin dörtte birinden fazlasını kaybetti. Gelirlerinin çoğunu Türkiye'de elde eden ancak dolar cinsinde borcu olan şirketler bu durumda ciddi darbe aldı.

Coca Cola Co.'nun şişeleme biriminin ocakta tahvil ihraç etmesinin ardından Türkiye bu yıl uluslararası borç piyasalarında yalnızca bir satış kaydetti. 2021'in tamamında toplamda 14 kurumsal anlaşma gerçekleştirilmişti.

Almanya'nın Frankfurt kentinde bulunan yatırım şirketi Union Investment Privatfonds GmbH'da kıdemli portföy yöneticisi ve gelişmekte olan piyasalardaki kurumsal borçları takip eden birimin başkanı Sergey Dergachev, “Lira stresi etkisini hissettirdiğinde zorlu döviz kuruna maruz kalan şirketlerin tahvil değerlemeleri konusunda baskı altına girdiğini görürsünüz” dedi.

Dergachev, “Türk Telekom'un borcunun büyük bir kısmı dolar cinsinden olduğu için liranın değer kaybetmesinden dolayı üzerinde bir baskı var” diye ekledi.

'LİKİDİTE POZİSYONUMUZ SAĞLAM'

Türkiye Varlık Fonu'na ait Türk Telekom telekom sektörünün dünyadaki standartlarına göre kaldıraç oranının düşük olduğunu, finansal ve ticari yükümlülüklerini karşılayabilecek kapasitede olduğunu söyledi. Şirket adına yapılan açıklamada “mevcut iklimde finansal risklerin proaktif ve temkinli bir yaklaşımla yönetildiği” belirtildi.

Akbank ve Türkiye İş Bankası’nın ihraç ettiği banka tahvilleri de sıkıntılı seviyelerden işlem görüyor. Ülker Bisküvi A.Ş'nin borcu da problemli düzeyde.

KURUMSAL BORÇ RİSKİ ARTTI

ING Bank'ta gelişmekte olan piyasalar analisti Egor Fedorov, liranın değer kaybını yavaşlatmak için hükümetin döviz nakdi olan şirketlere kredi yasağı getirmesinin şirketlerin döviz pozisyonlarını koruma kabiliyetini azalttığını ve kurumsal borç riskini artırdığını söyledi.

Türkiye'de fiyat artışı 2017'nin başından bu yana neredeyse kesintisiz bir artışla çift haneli rakamlara ulaştı. Ancak bu yıl yükselen enerji ve diğer emtia maliyetleri nedeniyle fiyatlar çeyrek asrın en yüksek seviyesine yaklaştı. Dünya çapındaki merkez bankaları enflasyonla mücadele ederek para politikasını sıkılaştırırken Türkiye bu yıl politika faiz oranını değiştirmedi.

Ana akım iktisadın aksine Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan daha yüksek faiz oranlarının daha hızlı enflasyona neden olduğuna inanıyor.

Yıllık enflasyon haziranda yüzde 78,6 ulaştı ve hükümetin temerrüde düşmesine karşı uygulanan sigorta maliyeti neredeyse 20 yılın en yüksek seviyesine geldi.

‘YATIRIMCILARIN DAHA FAZLA NETLİĞE İHTİYACI VAR'

PGIM Fixed Income'da gelişmekte olan ekonomileri takip eden ekonomist Magdalena Polan Türk şirketlerinin kısa vadeli döviz ihtiyacını karşılamaya yetecek kadar parası olduğuna dikkat çekerek, “Risk, ülke ve banka döviz likiditesinden ve tüm ekonominin yükselen risk algısından kaynaklanıyor” dedi.

Fitch Ratings geçen hafta politika belirsizliği, müdahaleci politikalar ve enflasyon nedeniyle 25 Türk bankasının döviz cinsinden uzun vadeli kredi notunu düşürmüştü.

“Yatırımcıların Türkiye’deki siyasi durumun nasıl gelişeceği konusunda daha fazla netliğe ihtiyacı var” diyen Dergachev, bu konuda netlik sağlanır sağlanmaz belirsizliğin hafifleyeceğini düşündüğünü söyledi.

Kavcıoğlu'ndan enflasyonla mücadele vurgusu

TL ticari krediler ile döviz borcu kapattılar

Katılım bankalarının ticari müşterilere kullandırdığı fonlar 239 milyar TL'ye ulaştı

Ticari krediler yüzde 46 arttı

Ticari kredi faizleri rekor seviyeye ulaştı