ECB'nin yüksek faiz artırımı gelişen ülkeleri vuracak

Fed’den sonra ECB’den de "enflasyonu düşürmek için acı çekeceğiz" mesajı geldi. Uzmanlar, 2008 krizinden sonraki parasal genişlemenin istikrarlı bir şekilde bitirilmesinin önümüzdeki dönemde gelişen ülke paraları üzerindeki baskıları artıracağını düşünüyor.

Ama Fed’le birlikte - hatta Fed’den önce - para politikalarını sıkılaştırmaya başlayan gelişen ekonomilerin geçmiş sıkılaşma dönemlerine göre daha hazır olacağı değerlendiriliyor. Dolar endeksi Jackson Hole sonrası 109 seviyelerine doğru hareketlenirken, ECB’nin şahin mesajıyla 1’in üzerini kısa bir süre tekrar gören Euro’da enerji krizinden dolayı çok güçlü bir yükseliş öngörülmüyor.

'Şahin bir fiyatlama doları güçlendirir'

ING Bank Foreks Stratejisti Francesco Pesole, Fed’in açıklamaları sonrası güçlenen doların gelişen ülke paraları için daha fazla baskı anlamına geldiğini söyledi. Pesole “Şahin bir fiyatlama doları güçlendirir. Bu da bu yıl yaklaşık yüzde 5 düşen gelişen ülke paraları için daha fazla acı anlamına geliyor” dedi.

Gelişen ülkelerin rezervleri 379 milyar dolar eridi

Wall Street Journal’da yer alan bir analizde ise Uluslararası Para Fonu verilerine göre gelişen ve kalkınmakta olan ülkelerin döviz rezervlerinin bu yıl başından haziran sonuna dek 379 milyar dolar eridiği kaydedildi. Haberde, gelişen ülkelerin 2008’den beri en yüksek hızda rezervden dolar satışı yaptığına değinilerek “Bu en kırılgan ekonomilerde temerrüt dalgası riskini yükseltiyor” ifadeleri kullanıldı.

Gelişmekte olan ekonomiler sıkılaşma döngüsüne daha hazır girdi

Latin Amerika ve Asya’da birçok gelişmekte olan ekonomi Fed’den bile önce faiz artışına başlamış, enflasyonla mücadelede Fed’in gerisinde kalmamaya çalışmıştı. Reuters’taki bir analize göre Fed’den bile önce veya Fed’e paralel para politikalarını sıkılaştıran gelişmekte olan ekonomiler, büyük merkez bankalarının pandemi ve savaş sonrası başlayan bu sıkılaşma döngüsüne daha hazır girmiş oldu. 

Türkiye istisna

Türkiye ise yüzde 80’i aşan enflasyona karşın faizlerde artırıma başlamayan - aksine son toplantısında 100 bps indirim kararı alan - merkez bankasıyla istisna olmayı sürdürüyor. Bu yıl dolar karşısında yüzde 27 değer kaybeden TL, dolar karşısında tarihi rekor olan 18,4 düzeyinden yalnızca yüzde 1 aşağıda.

Tek yükselen para birimi Hint Rupisi

Goldman Sachs, Hindistan’a yaklaşık 30 milyar dolar yeni sermaye akışı gireceğini öngörüyor ve FX Street’teki bir analizde ABD’de hazine tahvillerinde getiri eğrisinin terse dönmesi sonucu tek yükselen gelişen para biriminin rupi olduğu vurgulanıyor.

Macar Forinti, Singapur Forinti, Kore Wonu, Brezilya Reali, Meksika Pesosu getiri eğrisinde resesyon fiyatlandığında geçmişte bu harekete en duyarlı olan para birimleri. Analizde normalde bu hareketten daha az etkilenen Hint Rupisi, Malezya Ringiti ve Türk Lirası üçlüsü arasında tek yükselen para biriminin Hint Rupisi olduğu belirtiliyor.

'Büyüme ve istihdamın darbe alması gerekebilir'

ECB yönetim kurulundan Isabel Schnabel, geçmiş sıkılaşma dönemlerine göre bu sefer enflasyonla mücadelede daha büyük ödünler verilmesi gerekeceğini söyledi ve “Büyüme ve istihdamın darbe alması gerekebilir” diye konuştu.

Bankanın tüm iradesi ve kapasitesi kullanılacak

Ayrıca Schnabel ve Fransa Merkez Banaksı Başkanı Villeroy de Galhau, Jackson Hole’da cumartesi günü yaptıkları açıklamalarda Fed Başkanı Powell gibi para politikalarının “uzun bir süre” sıkı kalmaya devam etmesi gerekebileceğini belirtti. Villeroy’a göre daralmaya neden olmayan ama büyüme de getirmeyecek nötr faiz oranının yüzde 1 ila 2 olacağı görüşünde ve “Bu düzeye bu yıl sonundan önce ulaşılacağını” ifade etti. Ayrıca Villeroy da ECB’nin hedefine ulaşılması için bankanın tüm iradesi ve kapasitesinin kullanılacağını dile getirdi.

Dolarda uzun soluklu güçleniş beklentisi

Bu durum piyasalarda ECB’den 100 bps’lik bir artırım gelebileceği beklentisini güçlendirdi ve euro/dolar paritesi bu beklentilerle haftaya yükselişli bir başlangıç yapabilir.

Dolarda uzun soluklu bir güçleniş bekleniyor ve enerji krizine bağlı bir resesyon başta euro olmak üzere tüm Avrupa para birimlerini baskılamaya devam ediyor.

Harvey: Gelişen ülke paralarındaki yükselişin sebebi şahin konuşma

Monex Avrupa’dan Foreks Analizleri Direktörü Simon Harvey, Fed Başkanı Jerome Powell’in konuşmasının görece beklentilere paralel olduğunu söylüyor. Harvey’e göre Jackson Hole’da Powell’in konuşması sonrası gelişen ülke paralarında görülen yükselişin sebebi de beklentilere paralel şahin bir konuşma gelmiş olması.

Dünya'dan Hilal Sarı'nın aktardığına göre Harvey “Piyasayı faiz artışlarının hızını yavaşlatacakları fikrine yönlendirmeye çalışacaklar ancak bunu faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı fikriyle bertaraf edecekler” dedi. Gelişen ülke paraları üzerinde eski sıkılaşma döngülerindeki gibi bir baskının ise görülmediğini aktaran Harvey, “ABD Hazine tahvilleri incelendiğinde daha fazla resesyon fikrinin fiyatlandığını görüyoruz. Ancak aynı zamanda Fed politikalarının tahvillerdeki risk hareketine karşı hassas olan gelişen ülke paraları üzerinde aynı baskıyı oluşturmayacağı fikrini de görüyoruz” ifadelerini kullandı.

Ayrıca Fed, ECB ve İngiltere Merkez Bankası (BoE) gibi büyük merkez bankalarının sıkılaşmaya başladığı 2022'de gelişen hisse piyasaları Jackson Hole itibariyle neredeyse tüm kazancını sildi.

Bitcoin 20 bin doların altında

Fed ve ECB’den gelen mesajlar tüm riskli varlıklarda olduğu gibi kriptolarda da yeni satış dalgası getirdi. Bitcoin tekrar önemli bir psikolojik sınır olan 20 bin doların altına düşerken, 2021'de 3 trilyon doları aşan kriptopara piyasası ise tekrar 1 trilyon doların altına indi.

Bitcoin en son 14 Temmuz’da 20 bin doların altında işlem görmüştü. Bitcoin’de son bir haftalık düşüş yüzde 7’yi, Ethereum’da yüzde 9,5’i aştı. Kripto para piyasasının en hacimli iki coini Bitcoin ve Ethereum’da yıl başından beri ise kayıplar sırasıyla yüzde 58 ve yüzde 60.

ECB: Resesyona girilse bile politika sıkılaştırılmaya devam edilmeli

Fransa Merkez Bankası Başkanı: ECB Eylül'de Faiz artırmalı

Mester: Eylül faiz artışının boyutu enflasyona bağlı

Holzmann: ECB 75 puan faiz artışını düşünmeli

Fed üyesine göre faiz yeterince yüksek değil