Analistler cari denge verisini değerlendirdi

2 / 4

---

GCM/Enver Erkan: İthalattaki düşüş, ithal ikamesi kaynaklı olmadığı için ekonomik durgunlukla ilintili bir görüntüye işaret ediyor

Türkiye'de Ocak ayında cari işlemler açığı piyasa beklentisi 650 milyon USD üzerinde, bizim beklentimize ise paralel bir şekilde 813 milyon USD olarak gerçekleşti. Ödemeler dengesi, Ocak 2018 döneminde 

7,03 milyar USD açık vermişti. Yıllıklandırılmış cari işlemler açığı ise Ocak ayında 21,59 milyar USD seviyesine gerilemiştir.   

Ocak ayındaki dış ticaret verilerine paralel bir şekilde, cari işlemler dengesi altındaki dış ticaret dengesi kaleminde de ithalattaki güçlü çift haneli daralma ve ihracattaki zayıf tek haneli artış rakamlarının etkilerini görüyoruz. İthalattaki düşüş, ithal ikamesi kaynaklı olmadığı için ekonomik durgunlukla ilintili bir görüntüye işaret ediyor. Birkaç ay önce ithalattaki güçlü düşüşe zayıf TRY ve görece güçlü seyreden dış talebin de etkisiyle ihracat artışı da eşlik ediyordu. TRY'nin yeniden değerlenmesi ve küresel ekonomilerde, özellikle Avrupa ekonomilerindeki yavaşlama, ihracatta da yavaşlamaya neden olmuştur. AB'ye ihracat, Türkiye'nin ihracatında yaklaşık %50 paya sahiptir, özellikle Almanya çok önemli bir ticaret ortağıdır. O bakımdan, Avrupa'daki yavaşlama Türkiye açısından elverişli değil. Nitekim, son ECB toplantısında 2019 büyüme öngörüsü% 1,7'den % 1,1'e düşürülmüştür.  

Finansman tarafında ise, doğrudan yatırımlar tarafında 586 milyon USD'lik net giriş görmekteyiz. Portföy yatırımlarında ise 6,11 milyar USD net giriş görünmektedir. Bu dönemde hisse senetlerinden 1,30 milyar USD net çıkış söz konusu olurken, borçlanma araçlarında ise 192 milyon USD net satış yapıldığı görülmektedir. Net hata ve noksan (NHN) çıkışı 1,79 milyar USD tutarında gerçekleşmiş. Rezervler ise Ocak döneminde 3,54 milyar USD arttı. 12 aylık cari açık tarafındaki finansmanda ağırlığın kısa sürede geri çıkmaya elverişli para olan sıcak para tarafında, yani portföy girişleri tarafında olması finansman tarafının zayıflığı olarak göze çarpıyor. Finansman tarafında umulan, doğrudan yatırımların ağırlığının artmasıdır.   

Önceki çeyreğe ek olarak, iç talepteki gibi dış talepteki yavaşlamanın ticaret dengesi ve cari işlemler dengesi üzerinde olumsuz etki yapmasını bekliyoruz. Buna karşılık negatif büyüme koşullarının hüküm sürmesini beklediğimiz 20191Ç ve 20192Ç dönemlerinde büyüme hızındaki yavaşlamaya bağlı olarak cari açığın düşük kalmasını bekliyoruz."