Wall Street Journal’da yayımlanan bir analizde, Yunanistan’ın euro bölgesi tahvil ihracının, ülke ekonomisini canlandıracağına inandığı ancak bu durumun çözümden ziyade sorun yaratacağa işaret edildi.

Euro bölgesi tahvilleri, kriz sonrasında borçlanma maliyetleri yükselen ülkeler için daha ucuz finansman sağlayacağı için çekici geliyor. Bu da, başta Yunanistan olmak üzere Portekiz ve İrlanda için avantaj sağlıyor.

Ancak analizde, bu tahville ortaya çıkacak olan manevi zararın, Avrupa'nın birlikte hareket etmesinden kaynaklanan maddi avantaja kıyasla daha fazla zarar vereceğine işaret edildi.

SIKINTIYI ARTIRIR

Euro bölgesi tahvili mali durumu zayıf ülkelerin zor kararlar almasını önünde engel oluşturabileceği gibi, yükü mali olarak iyi durumda olan ülkelerin vatandaşların üzerine bindirebilir.

Bu durumda Almanya ve Finlandiya gibi görece olarak güçlü ekonomiye sahip ülkelerin borçlanma maliyetleri artabilir. Bu nedenle de vergi artırımına ve harcamalarda kısıntıya gidilmesine neden olabilir.

UZUN VADEDE İYİ BİR SEÇENEK

WSJ bununla birlikte euro bölgesi düzeyinde ihraç edilecek bir tahvilin uzun dönemde ve ekonominin daha sakin olduğu süreçte mantıklı olabileceğine ancak yine de bunun haklı nedenlerinin ortaya konulmasının gerekliliğine değinildi.

Ortak bir euro bölgesi borçlanma piyasasının bir diğer avantajı ise daha likit bir piyasa tahvil piyasası sunarak, euronun alternatif rezerv para olarak görülmesine katkı sağlayabilmesinde yatıyor.

Ancak bunu gerçekleşmesi için siyasi otoritenin radikal biçimde bir merkezileşmeye gerek duyulduğuna dikkat çeken WSJ, Lizbon Anlaşması ile yaşanan zorluklar göz önünde bulunduğunda bunun için pek az kişinin hevesli olacağını belirtti.