Avrupa krizinin giderek boyutlanması ile gelişmiş ülkelerde yaşanan kriz, 2012’de gelişen piyasaları da zorlayacak. Türkiye’de de dalgalanmaların etkisi hissedilecek. MSCI Gelişen Ülkeler Endeksi ve MSCI Dünya Endeksi’nin son iki yıldaki seyrine bakıldığında gelişen piyasalar ve Türkiye MSCI Endeksi, MSCI Dünya Endeksi’nin gerisine düştü. 2012 yılına da Euro bölgesi borç krizi nedeniyle küresel büyümenin yavaşladığı, risklerin arttığı bir ortamda girdi. Görünen o ki bu yıl Euro bölgesindeki kriz nedeni ile küresel büyüme yavaşlarken, risklerin arttığı bir konjonktür yaşanacak. 2010-2011 döneminde MSCI Türkiye Endeksi’nin dünya ve gelişmekte olan MSCI Endekslerinden ayrışması terse döndü. 2011’in Nisan ayından itibaren MSCI Türkiye Endeksi’nde dünya ve gelişen piyasalar endekslerine göre daha hızlı düşüşler başladı. Bu düşüşler dalgalı olarak 2012 yılında da sürecek Özellikle yılın ilk çeyreği kritik gözüküyor.

Not indirim fırtınası

Açıklanacak olan yeni bilançolar şirketlerin ve bankaların son görünümlerini ortaya koydukça bunun etkileri de fiyatlara yansıyacak. Kârlılıklar azaldıkça ya da beklenenin altında gelen büyümeler fiyatlanacak. Uluslararası reyting kuruluşu S&P, cuma günü Euro Bölgesi’nde toplam 9 ülkenin notunu düşürdü. Fransa, Avusturya, İtalya ve İspanya’nın kredi notu birer puan düşerken, Portekiz ve Kıbrıs Rum Kesimi’nde 2 puan indirim oldu. Yaşanan gelişmelere bakıldığında, S&P’nin not indiriminin fiyatlara yansımaya devam ettiğini göreceğiz. Bu beklenen bir gelişme olmasına rağmen, not indirimlerinin açıklanması olumsuz etkiyi sürdürüyor. Cuma günü gün içerisinde Fransa’nın notunun AAA’dan AA’ya indirilmesinin ardından Fransa Maliye Bakanı François Baroin, “Not indirimi iyi bir haber değil. Ancak not bir kademe düşürüldü ve ABD’nin knotu ile aynı kademeye indi. Bu bir felaket değil” dedi. Ancak bu açıklama piyasaların tansiyonunu düşürmedi. S&P açıklamasında, not indirimlerine gerekçe olarak, Euro Bölgesi’nde artan sistematik stresi gösterdi, negatif görünümün nedeninin de Euro Bölgesi’ndeki olası yeni resesyon riskindeki artış olduğuna dikkat çekti. S&P aralıkta, 15 ülkenin kredi notunu düşüreceği uyarısında bulunmuştu. 

Parİte 16 ayın en düşüğünde

S&P’nin Fransa’nın da aralarında bulunduğu bazı Euro Bölgesi ülkelerinin kredi notlarını düşürebileceği haberlerinin gelme ihtimali bile cuma günü Euro’nun, dolar karşısında Ağustos 2010’dan bu yana en düşük seviyeye gerilemesine neden oldu. 17 ülkenin ortak para birimi Euro, saat 17.20’de dolar karşısında 1.2638’e gerileyerek 16 ayın en düşük seviyesini gördü. Bu hafta da Euro/dolarda değer kaybı sürebilir.

SPK BÜLTENİNDE DİKKAT ÇEKENLER

Bu hafta SPK bülteninde  yer alan Koza Metal, İpek Enerji ve Dardanel’e ilişkin kararlar, önümüzdeki hafta bu hisselerin üzerinde etkili olacak. Haftalık bültende ilgili şirketlere ilişkin öne çıkan başlıklar ise şöyle;

KOZA VE İPEK’İN BİLANÇOLARI HATALI

SPK, Koza Altın’ın halka arzından sonra Koza Metal ve İpek Enerji’nin kamuya açıklanan 2010 ve 2011 yıllarındaki bilançolarının düzeltilmesini istedi. Kararda İpek Enerji’nin söz konusu dönemlerdeki halka arz gelirleri ile hissenin alım satım miktarları ve tespit ettiği diğer hataların bir ay içinde düzeltilmesini istedi. Kurul, bilançoların önemli kalemlerinde gerçekleşecek olası değişikliğe ilişkin tahmini tutarın da pazartesi seans başlamadan önce yatırımcılara duyurulmasına karar verdi.

YILDIZ HOLDİNG’İN DARDANEL’LE ORTAKLIĞI KÜÇÜK HİSSEDARIN ELİNDE

SPK, Yıldız Holding’in, Dardanel’e ortak olmasını küçük hissedarın onayına bağladı. Karara göre, şirketin hakim ortağı Niyazi Önen ve onun ilişkili olduğu ortakların katılmadığı bir genel kurul toplantısı düzenlenecek ve çoğunluk aranmaksızın toplanacak bu genel kurulda hissenin fiyatının 1 TL’den satılmasının kabulü halinde tahsisli sermaye artırımına izin verilecek. Ayrıca taraflar Rekabet Kurulu’ndan da onay almalı.

Dardanel mevcut 34 milyon 798 bin TL olan çıkarılmış sermayesini 85 milyon TL’ye artırmak istiyor. Artırılacak olan yaklaşık 50 milyon TL’lik nominal değerdeki hisse için hissedarların rüçhan hakları kısıtlanacak. Bu yolla Yıldız Holding ile ADM’nin Dardanel’e ortak alınması hedefleniyor.

SPK aldığı bir diğer kararla Dardanel’in finansal tablolarında bankaların açık bir taahhüdü olmadığı sürece borca uygulanması gereken faizin de gösterilmesini istedi. Bu 9 aylık bilançoda açıklanan yükümlülüklerin artması anlamını taşıyor. Kurul istediği değişikliğin bir ay içinde bağımsız denetimden de geçirilerek bilançolara yansıtılmasını istiyor.

AÇIKLANACAK VERİLER

16 Ocak 2012

01:50  Japonya’da Kasım ayı çekirdek makine siparişleri

05:00  Çin’de Aralık ayı doğrudan yabancı yatırım verileri

07:00  Japonya’da Aralık ayı tüketici güven endeksi

10:00  Ekonomi Bakanlığı 1.dönem Dış Ticaret Beklenti Anketi sonuçları

10:00  TÜİK Ekim ayı işsizlik oranı

10:00  TÜİK/TCMB Aralık ayı Tüketici Güven Endeksi sonuçları

 ABD’de piyasalar tatil nedeniyle kapalı olacak (Martin Luther King günü)

17 Ocak 2012

10:00  TCMB Kasım ayı özel sektör toplam borç verileri

11:00  Euro Bölgesi’nde Kasım ayı cari işlemler dengesi

11:30  İngiltere’de Aralık ayı TÜFE

12:00  Euro Bölgesi’nde Aralık ayı TÜFE

12:00  İngltere’de Kasım ayı CB öncü göstergeler endeksi

13:00  OECD Bölgesi’nde Kasım ayı işsizlik oranı

15:30  ABD’de Ocak ayı New York FED imalat endeksi

18 Ocak 2012

10:00  TCMB Kasım ayı dış borç verilerini açıklayacak.

11:00  Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) aylık raporu

11:30  İngiltere’de Aralık ayı işsizlik başvuruları

15:30  ABD’de Aralık ayı ÜFE

16:15  ABD’de Aralık ayı sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı

19 Ocak 2012

15:30  ABD’de haftalık işsizlik maaş başvuruları açıklanacak.

15:30  ABD’de Aralık ayı konut başlangıçları ve inşaaat izinleri

17:00  ABD’de Ocak ayı Philadelphia FED endeksi

18:00  ABD’de haftalık petrol stok verileri

20 Ocak 2012

07:30  Japonya’da Kasım ayı tüm sanayi aktivite endeksi

09:00  Almanya’da Aralık ayı ÜFE

11:30  İngiltere’de Aralık ayı perakende satışlar

17:00  ABD’de Aralık ayı ikinci el konut satışları

17:00  Hazine Aralık ayı toplam borç stokuna ilişkin verileri

YURTDIŞI GELİŞMELER ETKİLİ OLACAK

Hafta içerisinde açıklanan verilerde cari açığın 2 yıl sonra ilk kez gerilemesi piyasaları olumlu etkilerken , HSBC’nin perşembe günü Türkiye varlıkları için güçlü al önerisi vermesi hisse senetleri piyasasına olumlu yansıdı. Ancak Avrupa’dan gelen not düşüş haberleri yönün yeniden aşağı dönmesine neden oldu. Bu hafta not düşüşlerinin etkisi Avrupa borsalarında olduğu kadar yurtiçi piyasalarını da etkileyecek.

BORSA

50.750 Stop loss

İMKB 100 Endeksi 49.000 seviyelerinden gelen alımlarla 52.792’ye kadar yükseldiyse de haftanın son gününde yönünü aşağı çevirdi. Bu hafta 50.750 önemli. 50.750 seviyesi kırılırsa satışlar artacak. Endeks 51.000’i kırmazsa 51 bin-53 bin bandında dalgalanacak.

DÖVİZ

Euro/dolar paritesi izlenecek

Dolar 1.8600 seviyesinde. 1.8620’deki güçlü desteğinin altına kaydı. İlk destek 1.8400’de. Bu seviyenin altına kayarsa 1.8250’yi test edebilir. Dirençler 1.8850 ve 1.90’da. Euro/dolar paritesindeki gerileme eğiliminin tekrar başlaması TL’yi olumsuz etkileyebilir.

FAİZ

Yatay harekette

İMKB Tahvil ve Bono Piyasası’nda gösterge 4 Aralık 2013 vadeli tahvilin bileşik faizi yüzde 10.97 seviyesinde. Hazine ihaleleri faiz de baskıları artırabilir. Gösterge tahvilin bileşik faizinin yüzde 10.80-11.5 bandında hareket edebilir.

ALTIN

Altında 1.610 destek

Altın haftayı 1.628 seviyesinden tamamladı. Destek seviyesi 1.610’da. Dirençler ise 1.640-1.660 ve 1.680 seviyelerinde bulunuyor. 1.675 ve 1.680 seviyeleri güçlü satışların gelebileceği seviyeler.

DIŞ PİYASALAR

NOT DÜŞÜŞLERİ FİYATLANACAK

Bu hafta Avrupa ülkelerinde gerçekleşen not düşüşleri fiyatlanacak. Haftanın son günü Avrupa ülkelerinde gerçekleşen not düşüşleri bu hafta fiyatlanacak. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor’s’un (S&P) cuma günü  Euro Bölgesi ülkelerinin kredi notlarını düşürebileceği haberleri ile yönünü aşağı çevirmişti. Gün sonunda açıklanan 9 Avrupa ülkesinin not düşüşü bu hafta fiyatlanacak. Bu hafta izlenecek önemli veriler arasında ABD’de açıklanacak son çeyrek şirket kârları öne çıkacak. 18 Ocak’ta ABD sanayi üretimi, 19 Ocak’ta ABD TÜFE’si izlenecek.

ABD

Direnç aşılamadı

Güçlü direnç seviyesi olan 12.750 aşılamadı. Haftayı 12.422 seviyesinden tamamladı. S&P’nin not indirimi sonrası satış baskısı yaşanabilir. Destekler 12.300 -12.000 ve 11.750 seviyelerinde bulunuyor. Yükselişlerde takip edilebilecek ilk direnç seviyesi 12.750’de.

BREZİLYA

Ortalamalara geriliyor

59.500 seviyesindeki direncinin üzerine çıktı ancak bu seviyede tutunamadı. 60.503 seviyesinde yoğunlaşan satışlarla ortalamalara doğru gerilemeye başladı. Güç kaybı devam ediyor. İlk destek 58.500 seviyesinde.

JAPONYA

20 günlük ortalamada

20 günlük ortalamanın üzerine çıktı. Haftayı 8.500’den tamamladı. Bu hafta 20 günlük ortalamanın üzerinde tutunabilirse 8.550’deki 50 günlük ortalamayı aşabilir. Güçlenme çabasında ancak görünüm zayıf.

ALMANYA

Destekler önem kazandı

6.100 seviyesindeki direncin üzerine çıkmayı başardıysa da tutunamadı. İlk destek 6.000 ve 5.800 seviyelerinde bulunuyor. 6.000 seviyesindeki desteğin aşağı kırılması halinde 5.800’e doğru güç kaybı devam edebilir.

Zeynep Aktaş-Milliyet