HSBC Araştırma tarafından yapılan bir çalışmada, aylık enflasyon verilerinin, üçüncü çeyrekte enflasyona endeksli tahvil portföyüne sahip beş bankanın bu bonolardan elde edeceği gelirlerin bir önceki çeyreğe göre yaklaşık 1.2 milyar TL düşeceğine işaret ettiği belirtildi. Araştırmada bu tutarın, bankaların ikinci çeyrekte kaydettikleri toplam net karın yüzde 30'una denk geldiği ifade edildi.
Enflasyona endeksli tahvillerin yaratacağı olası olumsuz etkinin kısa vadede sektör değerlemeleri ve hisse fiyatları üzerinde baskı oluşturabileceği kaydedilen raporda, "Ancak bu etkinin orta vadede sektör değerlemelerinde önemli bir değişikliğe yol açmasını beklemiyoruz" denildi.
Enflasyona endeksli tahvillerde azalan getirilerin ikinci çeyrekte de bankalar tarafından hissedildiği ifade edilen raporda, Mayıs-Temmuz döneminde eksi seviyede gerçekleşen tüketici fiyatları endeksi nedeniyle bu etkinin üçüncü çeyrekte daha belirgin olmasının beklendiği belirtildi.
Rapora göre, enflasyona endeksli tahvillerin getirilerinin dördüncü çeyrekte tekrar ikinci çeyrekteki seviyelere yükselmesi bekleniyor. HSBC, TÜFE'ye endeksli tahvil gelirlerindeki azalmanın banka hisselerinde geçici zayıflığa yol açabileceğini kaydetti. Araştırmada, enflasyona endeksli tahvillerin getirilerinin tüketici fiyatlarına bağlı olarak geçici dalgalanmalar kaydettiği, buna rağmen söz konusu tahvillerin karlı araçlar oldukları belirtildi.
Reuters