Şirket birleşmeleri hızlanırken güven artıyor

WSJ

Şirket birleşmelerinin küresel çapta 2009’un sonundan bu yana en yüksek seviyesine çıkması, ABD’de hisse senedi ve tahvil piyasalarının ekonominin zayıflayacağını fiyatladığı bir dönemde yatırımcıların güvenini artırıyor.

ABD’de işsizliğin son dokuz ayın zirvesine çıktığı ve Dow Jones Sanayi Endeksi’nin 114 puan gerilediği bir günde, Intel’in internet güvenliği şirketi McAfee’yi 7.7 milyar dolara satın almak istediğini açıklaması, yatırımcıları şaşırttı.

Bu açıklama, ABD’li First Niagara Financial Group bankasının, finansal sektörde 2008’den bu yana görülen en büyük teklifle, 1.5 milyar dolara NewAlliance Bancshares’ı satın almayı planladığını söylemesinden sonra geldi.

Ancak her iki teklif de Brezilyalı madencilik şirketi BHP Biliton’ın Kanadalı suni gübre şirketi Potash’a sunduğu, 39 milyar dolarlık dev teklifin gölgesinde kaldı.

ABD’de şirket birleşmeleri tarafında yılın bu zamanına kadar çok fazla hareketlilik görülmemişti. Şirketler, ellerindeki nakit kaynağı saklayıp ekonomik iyileşmeye yönelik işaretleri bekledi. Bu yıl büyük çaplı şirket birleşmelerin büyük bir kısmı Asya’dan geldi.

BEKLEMEKTEN SIKILDILAR

Bu hafta yaşanan gelişmeler, bazı yöneticilerin ekonomide şartların iyileşmesini beklemekten sıkıldığını gösteriyor.

Pazartesi’den bu yana yaklaşık 85 milyar dolar tutarında şirket birleşmesine imza atılırken, bu 13 Aralık 2009’dan bu yana görülen en büyük tutar oldu. O tarihte, ABD’li dev enerji şirketi Exxon Mobil, XTO Energy’i 40 milyar dolara satın almıştı.

Piyasa araştırmaları yapan FactSet Research’ün verilerine göre, şirketlerin aniden atağa geçmesinin bir diğer nedeni de kasalarındaki nakit parayla ilk çeyreğin sonunda kısa vadede geri dönüş alacakları yatırımlar yapmak istemeleri olabilir.

FactSet Research, şirketlerin kasalarında 2006’ya kıyasla yüzde 57 daha fazla nakit para olduğunu söyledi.

Kendisi de iki yıl önce büyük bir birleşme yaşayan Bank of America Merrill Lynch’ın satın alma ve birleşmeler masası şefi Jeffrey Kaplan, “ABD’li CEO’ların satın alma ve birleşmelerde kendilerine güvenlerine 10 puan veremem ama 7 puan şu anki atmosferi anlatmak için yeterli olacaktır. Bu hafta gerçekleşen anlaşmalar da bu durumun net bir göstergesi” dedi.

ZAYIF EKONOMİ DE BİR ETKEN

Ekonominin zayıflığı, anlaşmalara finansman konusunda bir avantaj yaratıyor. Yatırım yapılabilir ve çöp seviyesindeki şirket tahvillerine yatırım yapmanın maliyeti her geçen gün biraz daha düşüyor. Perşembe günü, 10 yıllık ABD Hazine kağıtlarının getirisi yüzde 2.6’nın altına indi ve şirketlerin borçlanma oranlarını tarihi düşük seviyelere çekti.

Kredi bulma konusunda sorun yaşayan şirketler bile finansman bulabilir hale geldi.

*Bu haber Wall Street Journal'da "Deals Stage a Comeback" başlığıyla yayımlanmıştır.

hurriyet.com.tr